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收储政策对豆价支撑有限

[世华财讯]虽然收储预期对大豆期价形成一定支撑，但在宏观环境利空及基本面利多有限的情况下，收储政策出台将难以改变大豆市场跟随周边市场弱市振荡的格局。　　最近，市场不断有传闻称国家将开始今年大豆收储工作。上周传闻收储价格为2.00—2.02元/斤，另每吨补贴50元。最新消息称，国储豆收购政策已进入会签流程。收储政策预期出台对近日大豆期价提供较强支撑，周一大豆期价一枝独秀、逆市飘红。但笔者认为，在宏观环境利空及基本面利多支持有限的情况下，收储政策出台也难以改变大豆市场跟随周边市场弱市振荡的格局。　　在今年稻谷和小麦等托市价高于上年的情况下，市场之前已普遍预期今年大豆收储价会高于去年的1.9元/斤。但在种植成本高企的情况下，即使收储价格达到2元/斤也难以达到农民心理预期价格。数据显示，今年新豆上市初期产区油厂挂牌收购价格集中在2.00—2.04元/斤，但农民惜售心理一直较重，实际成交量非常低。而近日受国际大豆价格连续下挫影响，油厂收购价格也随之下调。截止到目前，省内油厂挂牌收购价格集中在1.97—2.02元/斤，较上市初期收购价格下调0.02—0.03元/斤。对后市行情走势的不乐观预期导致购销进一步趋淡。预计即使正式收储政策出台，对油厂和贸易商的吸引力也不大。今年国产豆收购量将维持低迷水平，后期国产豆更多仍将以商品豆流通为主。因此，收储政策出台对期货市场利多支撑作用有限，大豆市场走势短期仍难以走强。　　在欧美债危机冲击下，目前宏观局势仍在主导商品市场，基本面影响弱化。全球经济放缓担忧引发的市场恐慌心理短期来看仍难以平息，豆类市场短期将围绕周边市场维持振荡寻底走势。　　除宏观利空因素影响外，短期国内外大豆基本面支持作用也有限。国内方面，截止到上周五，港口库存大豆仍处在680万吨以上的高位水平。11月份美豆上市，国内也迎来进口豆集中到港阶段，市场供应压力加大。市场初步统计11月和12月到港量均在500万吨以上，国内大豆供应仍保持充足。周二，国储30万吨大豆拍卖再次流拍也显示出国内供应充足而需求不振的状况。自今年2月份以来国储大豆拍卖持续流拍。虽然产区新豆上市后因农民惜售流通量稀少导致油厂停几率达80%以上，但市场仍无兴趣采购国储豆。一方面，由于拍卖的2008年大豆质量较差，难以吸引油厂采购兴趣；另一方面，近期国内粕油价格大幅下挫导致压榨亏损加重，进一步抑制了采购热情。　　国际方面，虽然上周美豆价格跌破1200美分吸引中国买盘，但本年度中国采购美豆数量年比仍减少200余万吨，后期能否继续采购仍需要关注。而周一盘中USDA公布的周出口检测报告显示，美豆出口检测量连续6周低于维持USDA预测的年度出口量所需的平均水平。这预示美豆出口量在之后的USDA报告中可能会下调。另外，南美天气保持良好、播种顺利也暂难提供美豆利多支持。周一，巴西Celeres报告显示，巴西大豆播种已完成预期创纪录产量7550万吨的71%，较去年同期快3%，5年平均为70%。阿根廷大豆播种也完成44%，快于去年同期水平。在宏观利空及基本面利多有限的情况下，美豆已重回1200美分下方并创下一年来的新低。上周五CFTC持仓报告显示，大投机基金大豆期货期权净持仓16个月来首次转为净空单。　　因此，在欧债危机等带来的系统性风险仍难以化解及基本面缺少实质利多支持的情况下，大豆市场短期仍将振荡寻底。虽然收储预期仍对豆价提供了相对潜在支撑，但仍不可低估欧美债务危机等宏观因素进一步恶化对全球经济的影响。如果周边环境再次恶化，则商品市场将难改弱市振荡格局。(光大期货赵燕)　　(王德军编辑)

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