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经济数据拨动大盘心弦

发布时间:2021-01-08 02:24:10 阅读: 来源:醋酸厂家

从盘面走势看,CPI公布后大盘出现先抑后扬格局,说明市场已经部分消化了CPI相对超预期的影响,未来大盘波动可能取决于5月份数据和下半年的通胀格局。而在5月第一周,农业部食品价格相对于4月的环比涨幅为-1.2%,商务部和统计局5月初食品价格相对于4月的环比涨幅分别为-0.9%和-0.3%,通胀可能出现同比保持高位,环比略微下降的局面。

根据5月农业部公布的最新数据,经过努力,5月蔬菜价格下滑幅度明显趋缓,个别地区产销矛盾明显缓解。据农业部监测,“五一节”前10天,28种蔬菜平均批发价格由每公斤3.00元下降至2.83元;节后以来,基本稳定在2.80元。但由于2011年气候异常,蔬菜市场价格仍然面临下行压力。

此外,农业部2011年拟新增安排的2亿元财政资金,全部用于蔬菜标准园创建工作。从政策层面来看,央行再次表态运用多种工具抑制通胀,准备金率不存在绝对上限,后期货币政策从紧的预期还会持续。

另外,地产调控再次加码的预期逐步强化,近期相关部委开始检查房屋明码标价情况,新政策出台之前,地产市场可能会延续僵持状态。从部分地产企业的判断来看,目前的开工和销售情况并不理想,房地产市场后期可能要关注土地出让金是否变化、限购是否扩大、税费政策、信贷是否加码等问题。因此,CPI数据公布之后,市场政策收紧预期不变,但从农业部数据来看,5月通胀虽然保持高位,但环比可能会出现小幅负增长,大盘或已部分消化最新经济(310358,基金吧)数据的影响。

从估值弹性着手配置资产

从外围市场来看,虽然一度出现震荡下跌,但上半年美国市场出现正收益的概率较大,而日本市场从地震的低点算起,也出现相对正收益。随着商品市场的震荡,输入性通胀的压力缓解,相对于外围市场而言,A股估值水平提升相对有限,趋势继续反弹的概率较大。

从最新的美国经济数据上看,尽管新增非农就业数量好于预期,但失业率意外上升,显示美国就业形势依然不稳定,再加上欧洲央行暂不加息的最新决定,均加剧了经济前景的不明朗,风险厌恶情绪再度回升,随之带来美元指数反弹、原油等大宗商品价格的急跌和美国国债收益率的进一步下降。预计随着欧美经济复苏的逐步放缓,风险厌恶情绪回升将带领美元逐步走出前期的弱势,而美元的企稳也有利于缓和大宗商品的上涨,从而使得A股市场的输入性通胀缓解。

而美联储虽然重申经济复苏持续,但态度更为谨慎。在通货膨胀方面:虽然认同近期通胀有上行压力,但坚持中长期通胀稳定的态度不变;在货币政策方面:对QE2后货币政策取向依旧以宽松基调为主,也未释放明显的加息信号。因此,从外围市场而言,A股市场的输入性通胀压力在减小,而反弹趋势维持的概率较大。从资产配置方面,可以通过估值弹性来配置资产:一是低估值低弹性的港口、机场、铁路。二是低估值高弹性的煤炭、水泥、基础化工。

值得注意的是,虽然大盘处于反弹区间的概率较大,也应该注意系统性风险,在防范风险的基础上抓住机会。

(执业证书编号:S0870611040001)

(彭蕴亮)

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